智通财经APP获悉，天风证券发布考虑答复称，众人AI老本开支快速上行，AI基建潮加速推动，高档第IDC需要进行确立容错或冗余，频频承袭双路市电+UPS+柴油发电机世博shibo登录入口，柴发有望优先受益。AIDC驱动下的柴发阛阓：算力汇集诞生柴发需求翻倍，国际龙头供应病笃，国产导入有望加速。提出存眷具备加价智商的国产原装/柴机、国产OEM、零部件法子。

在产能病笃情况下，提出存眷 1)兑现0-1冲破诈骗于数据中心备电的国产/具备品牌上风的结伙大缸径柴机法子：潍柴重机(000880.SZ)、玉柴国际(CYD.US)、能源新科(600841.SH)(控股上海菱重)；2)具备加价智商的国产OEM厂：科泰电源(300153.SZ)、泰豪科技(600590.SH)、苏好意思达(600710.SH)；3)具备加价智商、利润开释空间、与头部发电机组绑定的零部件法子：长源东谷(603950.SH)、天润工业(002283.SZ)。

1、AI基建潮加速推动，柴发有望优先受益

众人AI老本开支快速上行，AI算力基建投资力度继续加大。好意思国政府推动 “星际之门”容颜，拟在AI Infra投资5000亿好意思元；据华信询查策画考虑院，中国改日三年将投资至少5000亿元诞生AIDC；微软、亚马逊、谷歌、Meta25年将在AI鸿沟参预超3000亿好意思元。智算中心大宗使用GPU等高功耗芯片，芯片、机柜功率继续升迁，推动数据中心范围快速升迁。

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数据中心基础设施迫切性继续升迁，对电力可靠性条件高，高档第IDC需要进行确立容错或冗余，频频承袭双路市电+UPS+柴油发电机。据天风证券梳理，国内高档第数据中心柴发冗余配置率(按功率推断)在120%~150%之间，且大范围智算中心冗余配置更高(接近150%)。天风证券以为，智算中心大型化有望推动柴油发动机需求弧线愈加笔陡。

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2、柴发整机：高端阛阓由国产OEM+国外柴机主导，国产原装得到0-1冲破

柴发手艺训导、诈骗平凡，IDC为高价值场景。据Frost&Sullivan和华经产业考虑院，15-23年众人柴发阛阓由114增至165亿好意思元，中国阛阓由23增至47亿好意思元。据科勒统计，17-19年中国柴发阛阓前三大客户数据中心/制造业/电力阛阓容量占比为40%/16%/14%，数据中心客户为高端客户，单价大于200万元。

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国际大厂主导柴发阛阓，国产原装0-1冲破。众人柴油发电机阛阓加速增长，中国阛阓占比升迁。2015年中国阛阓范围占众人19.8%，2019年占比达到27.8%，连年来轻视踏果然28%傍边。国际大厂占据第一梯队，阛阓分布竞争充分。T1国际龙头康明斯、MTU、卡非凡主要干事高端阛阓；T2包括国产原装潍柴、玉柴，国产OEM泰豪、科泰、苏好意思达等，当今在IDC、金融行业影响力有限。国产柴油机得到冲破，柴发阛阓继续国产替代。天风证券以为，跟着连年来新能源启动并网、环保战略趋严、数据中心等高能耗容颜诞生、国产柴油机手艺特出、高端客户考据，柴发阛阓景气度有望继续上行，国产柴发品牌有望受益。24年启动国产原装柴发品牌启动进入大型IDC阛阓，潍柴初度中标挪动25年柴发集采。

府上开头：华经产业考虑院，《K公司柴油发电机组西南区域销售渠说念策略考虑》范行佳，Frost&Sullivan，天风证券考虑所

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3、柴发零部件：发动机/发电机/限度模块三大件占比65%/15%/2%，大缸径柴机壁垒平定

柴油发动机：中国柴机销量19-24年CAGR仅-1.65%，但发电用柴机销量由18.8万增至40.9万台，CAGR达21.4%。大缸径柴油机主要用于发电、船舶，长久被国外品牌把持；潍柴通过收购掌抓大缸径手艺，19-22年大缸径产物销量由2800增至8800台、收入由7.8亿增至29.5亿，24年大缸径机新增2500台产能。

府上开头：中国内燃机工业协会，天风证券考虑所

限度器：提供发动机的启停/监测/保护等功能，国表里主要有深海、丹控、众智等品牌，性能差距较小，大型发电机坐褥企业倾向于自产限度器。

零部件：条件措施高、工艺复杂，供应商导入严格但踏实。我国柴机零部件已变成完备产业链，繁密高价值量法子已兑现国产化。我国已有一批具备众人竞争力的企业，境外收入占相比高，如天润工业曲轴客户包括康明斯、卡特、约翰迪尔等国际著名客户，2023年渤海汽车国外收入占比高达55.8%。

府上开头：Wind，长源东谷、天润工业、威孚高科、汇隆活塞、渤海汽车公告，天风证券考虑所

4、AIDC驱动下的柴发阛阓：算力汇集诞生柴发需求翻倍，国际龙头供应病笃，国产导入有望加速

需求侧：25-26年算力汇集诞生有望带动柴发需求翻倍。据天风证券测算，2025/26/27年中国智能算力范围对应智算中心功耗需配置柴发6330/8912/12327台。面前为算力汇集诞生期，若接头2025-26年算力纵脱超前诞生则面前柴发需求达到约5000台，较24年柴发需求增长较快。供给侧：国外龙头渊博订单填塞、委派蔓延，咱们以为短期内彭胀的产能可能会优先供应国外需求。

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